Réflexions

Les propos du président de la Fed, Jay Powell, hier, s’inscrivaient dans notre attente de base selon laquelle la Fed ne baissera pas les taux de manière proactive face à la hausse de l’inflation liée aux tarifs douaniers....

L’impact typique du plus grand importateur mondial de biens, les États-Unis, imposant un tarif ultra-élevé au plus grand exportateur mondial, la Chine, est de faire chuter les prix mondiaux des biens. Ainsi, même si les tarifs de Trump seront inflationnistes pour les États-Unis, ils seront déflationnistes pour l’Europe. Nous passons par l’im...

Bien que les États-Unis et la Chine visent un découplage total, tout ce qu’ils peuvent se permettre maintenant, c’est une forme d’escarmouches commerciales. La pression économique croissante obligera finalement Washington et Pékin à poursuivre des négociations plus proactives. D’ici là, des tensions économiques et financières internes sont probables...

Même après que les décideurs politiques auront rétracté leurs actions préjudiciables, les marchés financiers pourraient continuer à se revendre. Nous comparons le choc tarifaire actuel à deux épisodes passés où les revirements de politique n’ont pas entraîné de redressement du marché : (1) la dévaluation du RMB en août 2015, et (2) la réaction initiale du Congrès américain...

Les tarifs peuvent déclencher la récession, mais l’économie était déjà vulnérable à une croissance insoutenable et à des attentes gonflées. Le capital-investissement est le plus exposé, bien que cette situation ne soit jamais apparue soudainement et ne se déroulera du jour au lendemain. Nos recommandations restent largement inchangées car la condition du marché...

Le président Trump continue de revenir sur ses tarifs, s’alignant sur nos Sept Étapes de la Pression Maximale. Les investisseurs devraient s’attendre à beaucoup d’allers-retours au cours des prochaines semaines, y compris la redoutée Étape 5 (« Laissez la Mariée à l’autel »). Déjà, le secrétaire au Commerce Howard Lutnick a suggéré que le...

Les matières premières n’ont pas été épargnées par la colère de la vente massive après la « Journée de la Libération ». Cependant, dans cette mer de rouge, l’or continue de briller, atteignant un nouveau sommet record. Combien de temps la récente évolution des prix a-t-elle encore à parcourir? Nous explorons des indicateurs techniques pour évaluer la probable sortie de prix...

Les perspectives à court terme de l’Europe restent obscurcies par l’incertitude, même après le sursis des tarifs douaniers. Notre dernière mise à jour explique pourquoi les risques pour la croissance, les profits et les conditions financières restent biaisés à la baisse — la Suède se démarquant comme un indicateur clé....

Cette semaine, nos trois tests de sélection couvrent les actions actions dans : les actions minières d’or, les produits de base japonais et le rendement implicite du dividende....

Cette semaine, nous examinons la viabilité de l’ancrage HKD comme prochaine baleine à déplacer les marchés, compte tenu de ce qui arrive aux tarifs. Après une analyse approfondie, notre biais est qu’il est là pour rester. Avec la chute du DXY sous 100, nous risquons d’assister à un rebond, ce qui est en fait une mauvaise nouvelle pour la réglementation de Hong Kong...