Réflexions

Une réaction au rapport sur l’emploi de ce matin et un aperçu des implications potentielles sur le marché obligataire de l’élection américaine de la semaine prochaine et de la réunion du FOMC....

Le PMI manufacturier de Caixin en Chine a rebondi d’un point en octobre pour atteindre 50,3. Cela correspondait aux PMI NBS de plus tôt cette semaine, qui ont également montré un léger rebond. Nous attendons un tournant en Chine alors que le gouvernement déploie les mesures de relance. Ce rebond de Caixin n’est pas ce poi...

À mesure que les chances de victoire de Trump augmentent, les actifs européens sous-performent ceux des États-Unis. Quel serait l’impact immédiat d’une victoire de Trump sur les actions européennes ?...

Powell peut-il réussir un atterrissage en douceur? Il y a quelques indications qu’il le fait. Nous examinons pourquoi notre position négative était erronée et analysons les quatre moteurs de croissance qui ont tenu la récession à distance. La moitié de ces forces subsistent tandis que l’autre moitié est à court d’énergie. Bien que cela puisse suffire à maintenir l’EC...

MacroQuant s’attend à ce que les actions mondiales s’affaiblissent en novembre. Ainsi, le modèle recommande de sous-pondérer les actions et de surpondérer les obligations et les liquidités....

MacroQuant s’attend à ce que les actions mondiales s’affaiblissent en novembre. Ainsi, le modèle recommande de sous-pondérer les actions et de surpondérer les obligations et les liquidités....

La dernière réunion de la Banque du Japon n’a pas modifié nos opinions très convaincantes d’être long sur le yen et sous-pondérer les JGB....

Les marchés de crédit des marchés émergents ont récemment défié les ventes massives des actions, des devises, des obligations en devises locales et des prix des matières premières. Un tel découplage est inhabituel. La croissance résiliente des États-Unis et l’assouplissement de la Fed ne suffisent pas à justifier des écarts de crédit des marchés émergents très faibles...

Dans la section I, nous expliquons comment les récentes surprises sur les données positives sont liées aux attentes d’assouplissement de la Fed, c’est-à-dire qu’elles sont auto-limitantes. Les rendements augmenteront encore davantage si les données économiques américaines continuent de surprendre à la hausse, ce qui ramènera les États-Unis sur une trajectoire récessionniste. Un balayage républicain ha...